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在泛資管時代下，綜合經(jīng)營和全資產(chǎn)經(jīng)營成為越來越多機(jī)構(gòu)的必然選擇，保險機(jī)構(gòu)在其中也不例外。背靠保險機(jī)構(gòu)在營銷渠道和投資管理上具備的獨特優(yōu)勢，保險系公募基金自2013年在市場上嶄露頭角后，如今已不容小覷。
不過，保險系公募基金從“破殼而出”到“振翅高飛”這一過程中，也引來了不少非議，諸如缺乏養(yǎng)老金、社保資金等長期資金的支持，在權(quán)益類投研上存在短板，以及不及其他基金公司的投資能力等。
那么，在資本市場持續(xù)波動、去杠桿加速推進(jìn)的投資環(huán)境下，作為后起之秀的保險系公募究竟面臨著怎樣的生存機(jī)遇和挑戰(zhàn)？又如何在激烈的市場競爭中脫穎而出？帶著上述疑問，上海證券報記者近日專訪了泓德基金總經(jīng)理王德曉。
權(quán)益類投資理念差異
2015年3月，首家由自然人作為大股東發(fā)起設(shè)立的公募基金管理公司——泓德基金正式成立。成立不到一年，泓德基金便開始盈利，打破了非銀行系新基金公司成立前三年基本虧損的魔咒。而擁有18年保險投資經(jīng)歷的“老兵”王德曉正是泓德基金的第一大股東，持股占比26%；另有陽光保險持股25%，是另一重要股東。
一直以來，市場上對保險系公募的認(rèn)知停留在：延續(xù)母公司資產(chǎn)久期配置優(yōu)勢，在大類資產(chǎn)配置方面擁有較好的投資能力，而在權(quán)益類投資上則略顯乏力。在王德曉看來，實際并非如此。他說，2005年保監(jiān)會放閘險資投資股票，在公募基金開展投資業(yè)務(wù)的同期，保險業(yè)也已開啟了專業(yè)化投資的大門，不僅在固定收益類和大類資產(chǎn)配置方面，在權(quán)益類投資方面也愈加成熟。
“保險公司做權(quán)益類基金實際上并不存在劣勢，差異在于，基金公司更強(qiáng)調(diào)收益高，而保險公司更強(qiáng)調(diào)收益風(fēng)險的匹配，即風(fēng)險收益?！蓖醯聲员硎?。
王德曉道出此番話并非無事實根據(jù)。從他個人經(jīng)歷來看，自2005年險資可投資股票開始，他在華泰保險資管就開始建立股票投資隊伍，至今已12年，無論是在研究水平、投資水平還是在理念的建立上，都有一個很好的積累。
而從保險系公募基金來看，泓德基金已在實踐中展現(xiàn)出了權(quán)益類投資的非凡之處。據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，泓德基金旗下成立滿6個月的產(chǎn)品，2016年當(dāng)年全部取得了正回報。而在銀河證券發(fā)布的2016年全年基金管理人股票投資主動管理能力綜合評價報告中，泓德基金以6.06%的平均收益在95家基金公司中位列第三。
客源漸寬 機(jī)構(gòu)占比超九成
數(shù)據(jù)顯示，泓德基金的機(jī)構(gòu)客戶占比在90%以上，其中，又以保險公司為主?！懊總€投資者的風(fēng)險偏好不盡相同，所以基金管理人也肩負(fù)著兩大責(zé)任：一是做好投資，二是把合適的產(chǎn)品賣給合適的持有人。”王德曉強(qiáng)調(diào)。
在做產(chǎn)品銷售時，王德曉表示，一定要跟客戶做好充分溝通，了解客戶需求，“銷售適當(dāng)性原則”非常重要，只有這樣，客戶才能買到適合自己的產(chǎn)品，基金公司也才能得到客戶認(rèn)可。
此外，2016年，泓德基金積極拓展銷售渠道，除了傳統(tǒng)的直銷渠道外，還與銀行、券商、第三方銷售等代銷機(jī)構(gòu)開展合作。截至2016年年底，泓德基金共與7家銀行、13家券商、18家第三方銷售機(jī)構(gòu)簽署了銷售服務(wù)協(xié)議，極大拓寬了銷售渠道。
數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年底，泓德基金客戶總數(shù)為64562戶，其中自然人客戶63773戶，與2015年年底的23254戶相比，增長174%；機(jī)構(gòu)客戶789戶，2015年底的282戶相比，增長179%。
規(guī)模次之而投資能力為先
據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2016年年底，我國各類公募基金總規(guī)模達(dá)到了9.17萬億元。但在王德曉來看，規(guī)模并不是全部，從大到強(qiáng)之間隔著的其實是投資管理能力。
據(jù)了解，泓德基金的投資理念更強(qiáng)調(diào)自下而上、深入研究、優(yōu)選個股，而不是根據(jù)行業(yè)輪動及風(fēng)格轉(zhuǎn)化進(jìn)行投資。泓德旗下基金的主流投資，偏向于新興產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定成長性企業(yè)，尤其是科技類企業(yè)。
在產(chǎn)品線布局上，泓德基金堅持均衡發(fā)展的思路，在權(quán)益、固收方面同時發(fā)力。目前該公司公募產(chǎn)品線已覆蓋貨幣型、債券型、混合型、股票型等產(chǎn)品，初步形成了風(fēng)險偏好從低到高的產(chǎn)品線布局。
此外，王德曉表示，基金公司是以人為核心價值的公司，而不是資本為核心的公司，公司管理體制的核心是要把優(yōu)秀的人吸引進(jìn)來，以提升公司的競爭力。因此，在人才隊伍建設(shè)方面，公司以打造基金事業(yè)部作為核心，把市場機(jī)制引入到企業(yè)內(nèi)部管理，利潤獨立核算，通過長效的利益共享及約束機(jī)制吸引優(yōu)秀人才加盟，從而打造出業(yè)務(wù)過硬、創(chuàng)新能力強(qiáng)的專業(yè)化團(tuán)隊。
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