上市公司愈發(fā)重視分紅已成為顯著趨勢。2024年堪稱A股的“分紅大年”，數(shù)據(jù)顯示，2024年A股上市公司實(shí)施分紅2.4萬億元，創(chuàng)歷史新高。
中國證監(jiān)會主席吳清1月23日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，上市公司也要進(jìn)一步增強(qiáng)主動回報投資者意識，更好地通過現(xiàn)金分紅、回購注銷、股東增持等一些方式提高自身的吸引力，為市場提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
事實(shí)上，分紅已逐漸成為吸引中長期資金入市的重要考量。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司通過持續(xù)穩(wěn)定的分紅，能夠向市場傳遞公司經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕的信號，增強(qiáng)中長期資金對A股市場的信心。一方面，不僅為投資者提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金回報，還能提升公司對投資者的吸引力，成為吸引中長期資金的關(guān)鍵因素。另一方面，為了獲得中長期資金的青睞，上市公司也會通過增加分紅頻次、提高分紅比例等方式提升自身投資價值。
春節(jié)前企業(yè)積極“發(fā)紅包”
當(dāng)前，上市公司分紅呈現(xiàn)三大特點(diǎn)，春節(jié)前分紅、分紅規(guī)模再創(chuàng)新高、中期分紅家數(shù)和金額倍增。
首先，春節(jié)前分紅烘托氛圍。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前兩個月內(nèi)（2024年12月份至2025年1月份），預(yù)計(jì)共324家公司實(shí)施分紅，分紅金額達(dá)3509.9億元，家數(shù)、金額是去年同期的9.8倍、7.8倍。
其次，分紅規(guī)模再創(chuàng)新高。2024年上市公司分紅規(guī)模再創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，滬深上市公司共有3755家上市公司在2024年實(shí)施現(xiàn)金分紅，分紅總金額約2.4萬億元，家數(shù)、金額較2023年全年分別增加11.7%、14.7%。
再者，中期分紅家數(shù)、金額倍增。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月21日，共975家上市公司發(fā)布2024年中期分紅公告（含一季報、半年報、三季報），現(xiàn)金分紅金額達(dá)6919.2億元，家數(shù)、金額分別為上年同期的4.2倍、2.7倍。
“原本半年后才能實(shí)現(xiàn)的分紅提前到賬，增強(qiáng)了投資者及早分享業(yè)績成果的獲得感和確定性。”業(yè)內(nèi)人士表示。
成熟期、經(jīng)營效率高的公司更有能力分紅
從實(shí)踐來看，不同行業(yè)、成長階段、經(jīng)營情況的公司，分紅力度存在差異。
按企業(yè)所處階段來看，成熟期公司分紅金額及增速均大于成長期公司。具體來看，上市時間超過8年的公司納入成熟期，小于8年的納入成長期。數(shù)據(jù)顯示，滬市2024年成熟期公司分紅金額達(dá)4302億元，同比增長318%，成長期分紅金額為1457億元，同比增長46%。
按經(jīng)營情況來看，經(jīng)營效率高的公司更有能力進(jìn)行現(xiàn)金分紅。以ROE（凈資產(chǎn)收益率?）作為衡量依據(jù)，2022年度至2024年度滬市分紅公司前三季度ROE分別為12.36、9.88和6.69，而未分紅公司前三季度ROE分別為3.19、3.49和1.17，經(jīng)營效率高的上市公司更有能力實(shí)施現(xiàn)金分紅。
按行業(yè)來看，傳統(tǒng)成熟行業(yè)分紅意愿和金額普遍更高。滬市方面，銀行、石油石化、通信等行業(yè)企業(yè)分紅金額較大，2024年中期分紅金額合計(jì)4123.16億元。
深市方面，分紅金額前五名的行業(yè)為酒飲、郵政、貨幣金融、煤炭開采和畜牧業(yè)，行業(yè)內(nèi)公司平均分紅超10億元，其中酒飲公司平均分紅34億元。從變動情況看，金屬冶煉、農(nóng)林牧漁、貨幣金融等行業(yè)分紅金額較同期增幅均在100%以上。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，總體上，政策改革對傳統(tǒng)成熟行業(yè)的推動作用更為明顯，業(yè)內(nèi)龍頭具有穩(wěn)定的盈利能力和自由現(xiàn)金流，其分紅能力和意愿普遍更高。
分紅政策改革影響市場預(yù)期
新“國九條”及一系列利好政策的實(shí)施，有效激發(fā)了資本市場活力，提振投資者信心。
自新“國九條”發(fā)布以來，深證成指上漲2.18%、創(chuàng)業(yè)板指上漲6.29%。對比價格指數(shù)和全收益指數(shù)看，深成指R（全收益指數(shù)）上漲4.21%，與深證成指差異值約為2.08個百分點(diǎn)，相關(guān)差異系分紅給投資者帶來的收益。
從交易行為看，一年多次分紅受投資青睞。以深市為例，實(shí)施中期分紅的上市公司，自新“國九條”發(fā)布以來平均成交額為431億元，增幅達(dá)66%，成交金額和增長率均高于未進(jìn)行中期分紅的上市公司（379億元、42%）。對比披露中期分紅方案前后1個月的交易數(shù)據(jù)看，超7成中期分紅公司的交易額有所上漲。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一年多次分紅有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，引導(dǎo)投資理念向長期價值投資轉(zhuǎn)變。目前，投資者對紅利指數(shù)產(chǎn)品偏好上升，截至2024年底，紅利指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)1484億元，較上年年末增長112%。